近一个月以來。香港股市持续下降。陈康杰事先知道以索罗斯为首的国际炒家正秘密的埋伏大量卖空香港股指期货的头寸。主要的利润來源将來自这里。这个抛空股指的合约由于不能使每天的股指期货交易量出现异常的增大。所以。需要比较长的时间分散进入。股指期货的交易保证金非常的少。基本上只需要交易额的5%即可。所以。可以最大程度的放大交易金额。与之对应。陈康杰也在不断的埋伏大量买空香港股指期货。并且两边选取的都是在四月结算。而香港恒生指数期货四月的结算日是四月二十八日。换句话说。这一天将是双方交战的临界点。想要在股指期货上获得最大收益。进攻的一方就必须要对最实的港币和股市下手。在国际炒家可攻击的三个目标中。港币最实。所谓实。是相比较股票、以及股指期货而言的。最实的攻击起來最难。与攻击英镑相比。在香港经济沒有太多弱点的情况下。攻击港币而导致市场预期港币与美元的联系汇率脱钩是需要较大代价的（港币联系汇率的健康程度。远远大于攻击英镑时英镑的健康强度）。可是获得的收益又不大。即使联系汇率被打破。以香港经济的健康程度。也无法达致攻击泰铢而迫使泰铢20%贬值的幅度。但是攻击港币又是必须的。因为动摇港币的联系汇率。才能真正导致香港市场的全面恐慌。才能动摇投资人对香港经济的预期。而且。由于前面对亚洲其他国家的货币的攻击都取得成功。市场是存在港币被攻击的预期的。国际炒家一定要利用这个预期。哪怕是佯攻。那怕是用真金白银佯攻。股票与港币相比。实的成分减少。虚拟的成分增加。为什么这么说。因为股票市场交易的或者说炒作的是每个上市企业未來的发展预期。虽然有对该企业正常经营的评价。但估值更多的是依靠对该企业未來几年能够给投资人带來的收益來衡量。说白了。就是炒未來。如果未來暗淡了。估值就会下降。持有人就要抛售。影响股票价格的因素包括该企业自己的经营状况。包括所在行业未來发展的预判。而所在国家地区经济的预期也极大的影响对该企业的股票价值的评估。特别是在一个外汇不管制。对境外投资人不限制的地区。因为该企业的收入是港币。如果港币贬值。外国投资人用未來美元对港币汇率评估收益时。发现即使港币收入沒有减少。一旦换成美元。也实际减少。这种预期一旦形成。投资人就会减少在港投资上市公司。说白了。就是抛售香港上市公司的股票。所以。如果想操纵股市下跌。攻击港币也是必须的。在该上市公司的经营和行业未來发展都沒有问題的情况下。对汇率的攻击更是唯一的方法。从二月二日开始。对方就先选择对香港股市进行打压。虽然汇率的攻击会是唯一的办法。但是在吃之前。他们得先将港股打压到一个合适的地位。二月二日这天港股开市。一天就下跌了两百多点。实际上。自从东南亚金融危机爆发之后。受到大环境的影响。香港股市就很难完全坚持。1997年7月。港股还在一万四千点之上。不过经历了半年的飘摇之后。港股已经下跌到了一万两千点之下。换句话说。就这半年。在香港股市已经有近五千亿港币被蒸发掉了。只不过这个点数还不到国际炒家真正发起正式攻击的关口。当然。港股的下跌。也不全是国际炒家所
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